原标题：烧碱需求有转弱迹象 PVC难以走出底部区间
【烧碱】
部分装置结束检修；山东电解单元利润在液碱价格下行、液氯仅阶段性处于相对高位的组合下同步走弱，整体处于往年同期偏低水平。但预期开工率和供应仍能维持高位。氧化铝开工率提升重新回到高位附近，氧化铝价格跌再创新低，利润压缩，但仍维持高开工状态。纺织印染整体维持中高开工,但旺季尾声订单有所回落；粘胶短纤开工高位运行，企业库存整体不高，终端纱线厂以执行前期订单、按需补货为主。
综合来看，下游对烧碱需求仍有支撑，但难以形成明显拉动作用。近期出货节奏放缓，且需求总体有转弱迹象，供应的增加使得库存保持高位。当前烧碱高开工高库存，需求边际转弱。
供应端开工维持高位并有进一步增加的预期，新增产能带来进一步的供应压力。利润虽然较前期压缩，但企业仍能够维持生产，且液氯需求良好。
需求方面，氧化铝高产量高库存，亏损扩大，山西、河南等地氧化铝厂有减产预期，非铝下游刚需为主。未来预期烧碱价格仍偏弱，且缺少明显的向上驱动。
【PVC】
集中检修结束，根据检修计划，未来检修量处于较低水平，开工保持高位。利润进一步压缩，生产企业有减产意愿。房地产新开工及施工节奏仍慢，管材型材开工略有提升，终端订单一般，按需采购为主。印度公布PVC反倾销终裁暂未实际征税，关注实际征税情况；BIS政策取消后，市场预期即将开始征收反倾销税。终端订单一般，供应提升，库存维持接近历史最高水平。
短期价格重心仍以低位震荡偏弱为主，供需层面仍存在压力，而成本利润方面亏损扩大，生产企业开始出现减产考虑，因此继续大幅下跌的空间有限。
中期出口是唯一偏积极的变量，但也只是边际改善，难以发生反转。
总体来看PVC难以走出底部区间，价格以低位区间震荡为主，暂时看不到能够令PVC价格发生趋势性反转的条件出现。
（来源：新湖期货）
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