原标题：原糖价格延续反弹格局 国内空头集中离场短期走势偏强
【行情分析】
洲际交易所（ICE）原糖期货继续收高，市场处于短线反弹之中，空头持仓有所下滑。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至12月16日当周，投机客减持ICE原糖期货和期权净空头头寸10,967手，至177,251手。巴西进入榨季尾声，对行情影响逐步减弱，北半球主产国，截至2025年12月15日，印度2025/26榨季糖产量达到782.5万吨，增幅27.69%。随着甘蔗压榨工作的逐步推进，各产区的食糖产量显示，主要产糖邦的甘蔗产量提升，产糖量也有所改善。整体来看，供应前景宽松仍是制约原糖价格反弹的重要因素，虽有反弹，但整体趋势仍维持偏空格局。国内方面，前期价格跌至5100附近价位，当前糖价低于制糖成本，国内现货市场止跌企稳，价格继续上调。盘面也伴随现货市场反弹下跌暂时止住，且昨日跟随空头资金流出加速反弹，但受整体供应压力，预计反弹幅度仍受限。
【基本面消息】
国际方面：
UNICA：巴西蔗糖行业协会(Unica)公布数据显示，巴西中南部地区12月下半月甘蔗压榨量为1599.3万吨，去年同期为2026.6万吨，同比减少21.08%;糖产量为72.4万吨，去年同期为108.0万吨，同比减少32.94%;乙醇产量为11.85亿升，去年同期为12.0亿升，同比减少1.32%。甘蔗含糖量为133.78公斤/吨，去年同期为125.26公斤/吨，同比增加6.8%。35.52%的蔗汁用于制糖，上年同期为44.64%。
2025/26榨季截至12月22日，泰国累计甘蔗入榨量为966.36万吨，较去年同期的1127.91万吨减少161.55万吨，降幅14.32%；甘蔗含糖分11.38%，较去年同期的11.47%减少0.09%；产糖率为8.437%，较去年同期的8.413%增加0.024%；产糖量为81.53万吨，较去年同期的94.89万吨减少13.36万吨，降幅14.07%。其中，白糖产量8.69万吨，原糖产量70.37万吨，精制糖产量2.46万吨。
国内方面：
海关总署公布的数据显示，2025年11月份我国进口食糖44万吨，同比减少9万吨。2025年1-11月我国累计进口食糖434万吨，同比增加38万吨。25/26榨季截至11月底我国进口食糖119万吨，同比增加12万吨。
据海关总署数据，海关总署公布的数据显示，2025年11月份我国进口糖浆、预混粉合计11.44万吨，同比减少10.82万吨。2025年1-11月我国进口糖浆、预混粉合计111.91万吨，同比减少106.71万吨，减幅明显。其中糖浆53.96万吨，折糖大概36.15万吨；预混粉57.95万吨，折糖大概50.1万吨。
【操作建议】维持反弹偏空思路
【评级】震荡偏弱
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