原标题：原糖维持横盘整理 国内购销氛围平淡现货成交一般
【行情分析】
应前景宽松仍是制约价格重要原因。巴西压榨进入末端，进入去库阶段，由于制醇优势，市场下调下个榨季巴西产量，巴西对于原糖影响逐渐减小。当前市场焦点转向北半球甘蔗生产，印度榨季前期开榨顺利，截至12月28日马哈拉施特拉邦累计产糖448万吨，同比增加58%。泰国糖仍同比减少，关注后期压榨情况，当前糖价无法吸引印度出口，利空消息基本消化，原糖价格进入低位震荡平台，预计短期内价格围绕14.5-15.5美分/磅区间平台横盘偏弱整理。广西25/26榨季73家糖厂已全部开榨，后期关注广西产量兑现情况。昨日市场购销氛围不温不火，下游终端维持按需采购，现货整体成交相对一般。供应压力仍是制约糖价上方空间，关注现货涨价后实际需求情况。盘面反弹动能趋弱，维持反弹偏空思路。
【基本面消息】
国际方面：
UNICA：巴西蔗糖行业协会(Unica)公布数据显示，巴西中南部地区12月下半月甘蔗压榨量为1599.3万吨，去年同期为2026.6万吨，同比减少21.08%;糖产量为72.4万吨，去年同期为108.0万吨，同比减少32.94%;乙醇产量为11.85亿升，去年同期为12.0亿升，同比减少1.32%。甘蔗含糖量为133.78公斤/吨，去年同期为125.26公斤/吨，同比增加6.8%。35.52%的蔗汁用于制糖，上年同期为44.64%。
2025/26榨季截至12月22日，泰国累计甘蔗入榨量为966.36万吨，较去年同期的1127.91万吨减少161.55万吨，降幅14.32%；甘蔗含糖分11.38%，较去年同期的11.47%减少0.09%；产糖率为8.437%，较去年同期的8.413%增加0.024%；产糖量为81.53万吨，较去年同期的94.89万吨减少13.36万吨，降幅14.07%。其中，白糖产量8.69万吨，原糖产量70.37万吨，精制糖产量2.46万吨。
国内方面：
海关总署公布的数据显示，2025年11月份我国进口食糖44万吨，同比减少9万吨。2025年1-11月我国累计进口食糖434万吨，同比增加38万吨。25/26榨季截至11月底我国进口食糖119万吨，同比增加12万吨。
据海关总署数据，海关总署公布的数据显示，2025年11月份我国进口糖浆、预混粉合计11.44万吨，同比减少10.82万吨。2025年1-11月我国进口糖浆、预混粉合计111.91万吨，同比减少106.71万吨，减幅明显。其中糖浆53.96万吨，折糖大概36.15万吨；预混粉57.95万吨，折糖大概50.1万吨。
【操作建议】维持反弹偏空思路
【评级】震荡偏弱
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