燃料油盘面窄幅波动 市场矛盾暂未显现

三木成林 • • 财经知识

原标题：燃料油：盘面窄幅波动 市场矛盾暂有限

市场分析

上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0%，报2473元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.23%，报2977元/吨。

原油价格反弹动力不足，油市供过于求的预期并未逆转，阶段性的超跌反弹难以形成上涨趋势，FU、LU成本端支撑偏弱。

就燃料油自身基本面而言，当前市场多空因素交织，整体驱动有限。其中，高硫燃料油裂解价差与贴水下跌后，带动炼厂端需求边际改善，中国高硫燃料油进口量近期有所回升。未来需要关注俄乌与委内瑞拉局势，如果委油断供问题持续，可能会导致国内地炼增加燃料油采购需求。不过目前来看，高硫燃料油货源依然较为充裕，市场暂无紧缺预期。

低硫燃料油方面，由于装置检修状态的变动（阿祖尔和Dangote），科威特与尼日利亚地区供应存在回升预期。其中，科威特12月和1月低硫油发货量目前预计在1.7万吨和1.7万吨，尼日利亚12月低硫燃料油发货量预计在8万吨。增量暂时较低，关注后续装置与出口动态。

策略

高硫方面：短期中性，中性偏空

低硫方面：短期中性，中性偏空

跨品种：无

跨期：无

期现：无

期权：无

风险

宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期

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