原标题：美联储会议纪要影响较中性 年末交投冷清贵金属走势分化 白银收复部分跌幅
【市场回顾】
美联储公布12月会议纪要显示，大多数与会者认为，若通胀如预期逐步下降，可能适合进一步降息；大多数与会者支持12月降息，其中少数认为此决策经过慎重权衡、他们本可能支持按兵不动，支持降息者普遍提及近几个月就业下行风险增加；大多数与会者认为降息有助于防止劳动力恶化，一些人指出存在通胀升高根深蒂固的风险。与会者一致认为准备金余额已降至充足水平，将根据需要买短期国债进行准备金管理（RMP）。据美联储调查，受访者认为未来12个月预计购买约2,200亿美元国库券。12月30日，乌克兰总统泽连斯基在记者会上否认了俄罗斯方面关于美乌会谈破裂的说法，并称与美国的对话每天都在继续。泽连斯基证实，目前正在与美国总统特朗普就向乌克兰部署美军进行谈判，但他强调，这一决定将完全取决于美国领导人。
12月30日，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额发布二级市场交易价格溢价风险提示公告。近期，国投瑞银基金管理有限公司旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。2025年12月29日，本基金基金份额单位净值为2.1298元，截至2025年12月30日，本基金二级市场的收盘价为2.377元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。
隔夜，年末市场交投冷清，金融市场成交量显著下降。美联储公布12月会议纪要显示官员内部对劳动力和通胀担忧的分歧，但多数官员支持在条件符合情况下降息。会议纪要缺少增量信息，对市场影响偏中性，美股略有下跌，在美元指数小幅企稳回升情况下，贵金属市场分化，白银和铂金有所回升收复部分跌幅，黄金冲高回落，钯金进一步下挫。国际金价开盘后早段呈现震荡上行最高至4400美元上方但后半段涨幅基本抹去，收盘报4337.29美元/盎司，微涨0.13%；国际银价在库存偏紧逻辑支撑下走势相对更强盘中一度反弹至78美元但尾盘涨幅收窄，收盘报76.18美元/盎司，涨幅5.58%；国际铂金走势与白银类似全天呈现震荡上行涨3.81%收于2184.13美元/盎司，钯金则震荡下跌1.62%，收盘报1604.09美元/盎司，受到资金集中获利离场影响，广期所铂钯期货合约全线跌停13%。
【后市展望】
当前数据显示美国经济运行和就业市场持续结构性分化但总体上衰退风险不大，美联储未来在衡量就业的通胀目标问题上仍有分歧态度趋于谨慎，但市场对货政宽松预期在“影子主席”言论叠加美联储独立性受到威胁影响下可能升温，贸易和地缘风险的担忧资金提前配置使金价中长期上涨空间可在全球主流机构持续上调贵金属价格预测的情况下，部分投资者选择提前“抢跑”配置贵金属，反映在ETF的持仓持续增加衍生品持仓上升。短期随着资金迅速离场盘面大跌情绪需要时间修复建议暂时观望，市场或将关注放回美国经济数据和美联储政策上，建议多头年后逢低择机配置。
美国宏观经济基本面和货币政策预期对从金融属性角度对价格形成利好，多头资金通过ETF大量增持驱动和有所色板块提振下继续强化上行趋势，实物需求维持强劲而库存紧张的情况或未真正缓解。随着CME等交易所提保短期资金情绪驱动价格“非理性”的上涨走势有望终结带来降波，后续关注还需全球大宗商品指数调仓可能带来的回调，元旦节前建议平仓或锁仓等待年后合适配置窗口。
铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估的情况下资金推动价值重塑，预期中长期有望持续震荡上行。短期看，国内市场由于广期所铂钯期货处于上市初期持仓流动性整体有待提升国内相对外盘呈现溢价，随着监管加强风控措施多头在积累了较大获利时可能逢高止盈导致短期价格波动风险较大，建议暂时观望。
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