原标题：工业硅：即将打开套利窗口 工业硅期货承压下跌
【现货价格】1月5日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价9250元/吨，不变；Si4210工业硅市场均价9650元/吨，不变；新疆99硅均价8750元/吨，不变。
【供应】从供应角度来11月随着西南地区减产，工业硅产量回落至40.17万吨，12月产量预计在39-40万吨左右。目前暂未有大幅减产，若需求端大幅下降，关注1月减产落实情况。
【需求】从需求角度来看，1月是传统的需求淡季，环比预计需求继续下降。有机硅各单体企业减排计划稳步推进，光伏装机暂无明显订单增加的情况，下游电池片、组件开工率预计进一步走低，多晶硅1月需求淡季或面临更大幅度减产。1月出口可能在12月下滑后有所增加。目前来看近期需求端仍可维稳，关注1月需求的下滑情况。
【库存】仓单、厂库库存、社会库存均小幅回升。12月工业硅期货仓单增加3431手至10027手，折5万吨，社会库存共计55.5万吨，上涨0.5万吨，厂库库存上涨1.6万吨至19.56万吨，总库存约80万吨。
【逻辑】1月工业硅预计延续供需双弱格局，工业硅期货承压下跌，主力合约下跌130元/吨至8730元/吨。关注供应端工业硅减产后续落实情况。1月需求端下滑概率较大，一是光伏装机需求清淡，多晶硅可能大幅减产，二是有机硅、铝合金产量或将环比回落，带来小幅减量。出口可能环比回升。依旧维持前期工业硅价格低位震荡的预期，主要价格波动区间或将在8000-9000元/吨，关注减产力度。若产量确实大幅下降有望向上冲击10000元/吨，但若多晶硅大幅减产工业硅减产不及预期则价格将回落。
【操作建议】低位震荡，关注减产落地情况
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