原标题：2026年上半年顺丁胶基本面走好 天胶基本面一般
【丁二烯橡胶】
合成胶长线多单持有。2026年上半年顺丁胶基本面走好。
一方面，2025年到2026年上半年，期货交割品高顺顺丁胶都没有新增产能。
另一方面，丁二烯2026上半年没有新增产能，但其下游存在投产计划。2021年起，丁二烯连续多年产能投放不及下游，可能逐渐出现产能缺口。
2025年年底，丁二烯出口窗口打开，净进口减少。丁二烯价格进入上升通道。
【天然橡胶】
天胶基本面一般，国内累库速度较快。长线我们依旧偏多。
首先，天然橡胶尽管周期性大牛市还未到来，但由于亚洲主产区种植面积十余年未扩增，胶价重心抬升。
其次，上半年商品整体氛围总体仍将偏强，而天胶又是个金融属性非常强的品种，容易受到市场情绪的影响。
再次，合成胶存在大涨的潜力。天胶和合成胶在大方向上通常一致。合成胶的上涨容易带动天然橡胶的上涨。
最后，浅色胶包括乳胶、全乳胶以及3L胶供应上均存在利多因素。
另外，近期国内RU跨月结构偏强，期货上涨后现货跟涨较好，泰国胶水价格有抬头迹象。
（来源：新湖期货）
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