全球铜精矿供需紧缺预期有所持续 铜价易涨难跌

三木成林 • • 财经知识

原标题：全球铜精矿供需紧缺预期有所持续 铜价易涨难跌

本周(1月12日至1月16日)，沪铜主力周K线收阴。截至周五(1月16日)收盘，沪铜主力合约收于100770元，跌幅1.98%。据数据显示，本周初，沪铜主力合约开盘报102250元，周内涨跌幅达-0.63%，持仓量环比上周增持19442手。

1月12日-1月16日沪铜期货行情数据
交割月份 周开盘价 周收盘价 持仓量 持仓变化 成交量
cu2602 101910 100590 125612 -63062 854139
cu2603 102250 100770 225933 19442 1464140
cu2604 102170 100960 100494 14535 367939

市场要闻：

针对外界的质疑，英伟达已将其一篇技术论文中有关数据中心铜需求量数据进行了改正，将传统数据中心一吉瓦机架的铜母线用量修正为200吨，仅为原论文表述“50万吨”的0.04%。

截至1月15日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加4.71万吨或17.2%至32.09万吨，总库存同比去年同期增长21.28万吨。

2026年中国治炼厂的长单加工(TCR)已好确定，基准价是0美元/吨和00美分/箴，这比2025年(2125美元/吨和2.125美分/磷)大幅下降，百接反映了铜箱矿供应紫张的局面。

全球铜精矿供需紧缺预期有所持续 铜价易涨难跌

机构观点：

中金财富期货：全球铜精矿供需紧缺预期有所持续，且近期矿端供应扰动依然频繁。消费端的疲弱一定程度上限制了价格的上行节奏，在没有新增驱动，春节前价格或以震荡为主。

广州期货：宏观面，国内央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并强调今年降准降息还有一定空间，提振市场信心。产业面，铜市紧原料叙事逻辑持续，当前美国已琐死全球一半以上铜库存，非美市场整体现货流通相对有限，警惕春节前后下游可能的补库行为或引发库存的去化，从而给价格带来新的上涨驱动，近期LME库存再次转为下降，关注持续性，铜价维持易涨难跌态势。

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