原标题：碳酸锂：消息反应钝化盘面宽幅震荡 多空分歧加剧
【现货】截至1月19日，SMM电池级碳酸锂现货均价15.1万元/吨，工业级碳酸锂均价14.75万元/吨，日环比均下跌7000元/吨；电碳和工碳价差3500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价14.4万元/吨，日环比下跌5000元/吨，工业级氢氧化锂均价13.69万元/吨，日环比下跌5500元/吨。昨日现货报价整体回落，近期基差波大幅波动，上游整体比较惜售，价格回落后下游后点价成交增加。
【供应】根据SMM，12月产量99200吨，环比继续增加3850吨，同比增长41%；其中，电池级碳酸锂产量74110吨，较上月增加3810吨，同比增加38%；工业级碳酸锂产量25090吨，较上月增加40吨，同比增加51%。截至1月15日，SMM碳酸锂周度产量22605吨，周环比增加70吨。上周产量数据维持小幅增加，盐湖提锂新项目增量逐步释放，部分项目检修结束以及代工高开工之下锂辉石提锂产量持续增加，云母持稳小减后续主要关注大厂复产进度，利润改善之下回收端整体增加趋势。
【需求】需求端整体预期维持偏乐观，季节性弱化，今年动力重卡订单增量有所带动，储能订单火爆。头部铁锂企业集体检修减产，带动1月材料排产预期下修，关注后续材料厂实际开工情况。根据SMM，12月碳酸锂需求量130118吨，较上月减少3333吨，同比增加44.5%。1月在季节性影响下碳酸锂需求量预计继续降至117163吨。
【库存】根据SMM，截至1月15日，样本周度库存总计109679吨，周内库存减少263吨；冶炼厂库存19727吨，下游库存35652吨，其他环节库存54300。SMM样本12月总库存为56664吨，其中样本冶炼厂库存为17667吨，样本下游库存为38998吨。上周社会库存数据再度去化，上游冶炼厂库存持续增加，下游环节仍然维持去库存，电芯厂和贸易商库存高位小幅回落。
【逻辑】昨日碳酸锂期货维持宽幅震荡，早盘高开后快速回落日内基本偏弱调整，截至收盘主力合约LC2605下跌3.83%至147260。昨夜广期所公告自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。宏观方面，近日中国人民银行宣布下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，为降息创造空间；证监会征求意见指出遵循审慎监管原则，可以对衍生品交易实施逆周期调节管理。基本面来看，近期产量数据维持小幅增加，盐湖提锂新项目增量逐步释放，部分项目检修结束以及代工高开工之下锂辉石提锂产量持续增加，云母持稳小减，利润改善之下回收端整体增加趋势。下游需求维持一定韧性，后续关注材料厂排产实际下修情况。上周社会库存数据再度去化，上游冶炼厂库存持续增加，下游环节仍然维持去库存，电芯厂和贸易商库存高位小幅回落。淡季基本面表现出一定韧性，近期宏观氛围和资金环境偏宽松而监管态度加强，高估值下价格进一步驱动表现出阻力，目前资金对消息反应有所钝化，多空分歧加剧，短期盘面或宽幅调整，主力参考14-15万运行，近期波动放大单边短线区间操作为主。
【操作建议】短线区间操作
【短期观点】宽幅震荡调整
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