原标题：聚烯烃：下游淡季需求偏弱 继续拖累价格走势
市场要闻与重要数据
价格与基差方面，L主力合约收盘价为6666元/吨（+26），PP主力合约收盘价为6485元/吨（+24），LL华北现货为6540元/吨（+0），LL华东现货为6650元/吨（-50），PP华东现货为6410元/吨（+0），LL华北基差为-126元/吨（-26），LL华东基差为-16元/吨（-76），PP华东基差为-75元/吨（-24）。
上游供应方面，PE开工率为81.6%（-2.1%），PP开工率为75.6%（+0.1%）。
生产利润方面，PE油制生产利润为85.3元/吨（-100.9），PP油制生产利润为-444.7元/吨（-100.9），PDH制PP生产利润为-644.4元/吨（-15.9）。
进出口方面，LL进口利润为95.8元/吨（-27.1），PP进口利润为-403.7元/吨（+3.0），PP出口利润为-58.3美元/吨（-0.4）。
下游需求方面，PE下游农膜开工率为36.9%（-1.0%），PE下游包装膜开工率为48.2%（-0.8%），PP下游塑编开工率为42.6%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为63.6%（+0.3%）。
市场分析
PE方面，伊朗地缘局势有所缓和，国际油价高位回落后开始震荡行情，宏观情绪降温后继续交易PE弱基本面预期，盘面涨势放缓。供应端存量装置短期计划检修有限，且前期停车装置计划陆续复产，同时部分全密度装置回产标品，标品线性开工上升，PE供应预计稳步回升；需求端，PE下游延续淡季特征，下游整体开工延续下滑，塑料涨至高位后下游工厂抵触高价补库力度或转弱；农膜开工延续下滑，地膜驱动尚未开启；包装膜开工同期偏低，订单跟进情况亦有限。库存端看近期两油石化库存开始累库，下游接货心态亦谨慎，后期高供应下PE去库压力仍存。总体看PE供需基本面未有实质性逆转，短期成本端扰动加强，继续关注宏观面指引及PE库存去库进程。
PP方面，伴随宏观情绪逐步消化叠加PP需求端淡季疲软拖累，盘面开始高位回调。从PP基本面看，供应端短期新增检修仍不多，但当前PDH仍处于深度亏损阶段，中景一期50万吨临时检修，部分装置仍存检修预期，等待PDH检修兑现。需求端，前期PP上涨阶段使得下游阶段性补库，现货成交情况有所好转，但当前下游行业仍处淡季，PP高价抵触情绪抬升，新增订单跟进有限，PP需求支撑或转弱。库存端价格上涨阶段上游积极去库为主，但整体库存水平仍偏高。综合来看当前PP供需结构小幅改善，成本端油制成本小幅回落，PDH制成本端支撑仍存，短期盘面跟随成本端波动为主，但仍需关注目前需求淡季下的去库压力或限制反弹空间。
策略
单边：LLDPE中性，PP中性；宏观扰动减弱，市场情绪降温，市场重新回归基本面交易，短期或偏弱震荡为主
跨期：无
跨品种：无
风险
宏观经济政策变动，原油价格波动，丙烷价格波动；上游装置减产进程
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