原标题：白银价格涨势势不可挡 本月迄今累计涨超65%
1月26日早盘开盘，沪银期货价格高开高走涨逾15%，日内一度触及涨停，最高涨至28226元/千克，再度见证历史新高。据统计，相较去年12月底收盘价，本月迄今以来，国内白银期货价格已累计涨超11000元/千克，涨幅超65%。截止发稿，沪银期货主力现报27513元/千克，涨幅14.04%。
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国际市场上，白银期现价格冲上109美元/盎司，据统计，本月双双累计涨超38美元/盎司。其中现货白银最高涨至109.44美元/盎司，日内涨幅扩大至6.27%；COMEX白银最高涨至109.32美元/盎司，日内涨5.8%。
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地缘风险溢价上升，贵金属多头格局明确，国内白银期货价格冲破28000元/千克整数位，伦敦银步入三位数时代。
银河期货最新研报显示，受格陵兰岛争端影响，近期市场交易主线围绕地缘政治为核心的宏观逻辑展开。如我们此前所强调，尽管“TACO”交易再现，且本次争端中美国获益，但实质上是以透支其长期国家信用与美元信用为代价的，这一事件进一步扩大了全球主要经济体间的信任裂痕，未来或将加速黄金定价逻辑从传统的通胀与利率博弈，向更深层次的“去信任化”与全球秩序重构逻辑倾斜；此外，近日中东地缘问题也随着美国航母的集结而变得紧张，日债日元市场总体仍未稳定，助力黄金进一步强势走高，白银方面则受到黄金的托举以及自身基本面供需缺口的叙事而延续此前的上行势能。综合来看，预计短期内金银价格有望维持强劲走势。
东吴期货方面表示，贵金属强势上行。一方面，特朗普就格陵兰问题采取的边缘政策引发了其与北约欧洲盟友的外交危机，也令金融市场陷入恐慌，大幅提升了黄金的吸引力；其次，特朗普政府再次抨击美国联邦储备委员会，此举削弱了市场对美元的信任，也为贵金属价格提供了支撑；再次，央行购金仍旧是黄金需求的强大支撑，另外上周不同国家美债的抛售也对美元造成一定程度的利空，全球去美元化愈演愈烈，进而有利于贵金属价格上涨；最后，兼具工业属性与金融属性的白银涨幅更大，实物市场紧张加之新兴需求爆发加速了其上行趋势。后续重点关注美联储主席人选，中东以色列和伊朗可能的冲突变化，南美及格陵兰岛的地缘影响等。
正信期货称，周末地缘政治反复扰动，在上周五特朗普承认派遣舰队前往伊朗后，伊朗方面周日表示，武装力量已进入全面戒备状态，若遭受侵犯，潜在打击范围涵盖美国所在地区内的所有利益网，表明伊朗局势恶化的风险进一步提升。除此之外，特朗普24日威胁将对加拿大商品征收100%的关税，美国与加拿大的紧张关系也面临加剧。考虑到特朗普政府的反复无常和难以预测，短期内市场有极大的不确定性，避险情绪仍将延续，但需谨慎为主，建议观望或急跌轻仓试多。投资策略：谨慎偏多，短期内波动较大，建议观望为主或急跌轻仓试多，中长期以持多为主，关注金银比上涨修复机会。
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