原标题：液化石油气：宏观与地缘扰动 盘面跟随板块下跌
市场分析
1、2月2日地区价格：山东市场，4450-4520；东北市场，3840-4100；华北市场，4200-4530；华东市场，4120-4400；沿江市场，4840-5130；西北市场，4300-4470；华南市场，4800-4900。（数据来源：卓创资讯）
2、2026年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷610美元/吨，跌25美元/吨，丁烷605美元/吨，跌20美元/吨，折合人民币价格丙烷4680元/吨，跌196元/吨，丁烷4642元/吨，跌196元/吨。（数据来源：卓创资讯）
3、2026年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷602美元/吨，跌25美元/吨，丁烷597美元/吨，跌25美元/吨，折合人民币价格丙烷4619元/吨，跌196元/吨，丁烷4581元/吨，跌196元/吨。（数据来源：卓创资讯）
近期能源板块整体上涨背后有来自宏观、地缘、资金面等多重因素的驱动，上周五特朗普提名凯文沃什作为新一任美联储主席，美元指数低位反弹，宏观情绪有所转弱，大宗商品流动性整体出现阶段性退潮。站在地缘层面来看，上周伊朗局势较为紧张，市场担忧美国与以色列对伊朗采取军事打击，导致油市地缘溢价一度大幅攀升。周末并未爆发冲突，从伊朗和美方最新表态来看局势有边际缓和的迹象，地缘溢价有所回落。在前期推涨因素退潮后，昨日能源板块整体出现大幅下跌，外盘丙丁烷与PG期货盘面跟随板块走低。
从LPG自身基本面与市场结构来看，近期海外供应边际收紧，沙特2月CP上调，地缘与宏观情绪升温，但PG盘面走势相对偏弱，一方面是高企的原料成本压制了下游PDH等装置的利润，从而造成需求负反馈；另一方面，醚后碳四与民用气价格的倒挂也对PG盘面形成额外压制。此外，仓单与交割博弈给市场带来扰动，尤其对于PG2603合约，仓单集中注销的压力将更为明显。短期需要重点关注伊朗局势走向，如果冲突进一步升级，甚至出现LPG供应断供事件，则将导致国内货源显著收紧，是盘面潜在的上行风险因素。但如果局势缓和或者维持可控状态，美国寒潮影响结束后LPG基本面依然是供过于求的预期，市场上方阻力仍存。
策略
单边：中性，短期观望为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
本网站中部分文字、图片、音频、视频来源于互联网及公开渠道，仅供学习参考，版权归原创者所有! 如侵犯到您的权益，请及时通知我们！我们将在第一时间内删除。邮箱：tdaz599#163.com 如若转载，请注明出处：http://www.cflaw.cn/archives/121301.html
