原标题：工业硅：套保套利增加 工业硅期货承压下跌
【现货价格】2月5日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价9350元/吨，上涨100元/吨；Si4210工业硅市场均价9650元/吨，不变；新疆99硅均价8750元/吨，不变。
【供应】从供应角度来看2月产量有望进一步下降，据SMM，新疆某大型企业工业硅计划在1月底开始陆续减产一半，目前该厂区满产，产量约13万吨/月，若减产则将给2月带来约5-6万吨的减量。
【需求】需求端依旧不容乐观，2月预计继续下滑。有机硅各单体企业减排计划稳步推进，多晶硅产量降至8-8.5万吨左右。
【库存】库存持续积累。工业硅期货仓单继续增加912手至14855手，折7.42万吨，社会库存共计55.4万吨，下跌0.2万吨。
【逻辑】工业硅价格企稳，期货价格震荡回落。主力合约下跌245元/吨至8605元/吨。整体商品市场趋弱叠加套保套利压力使得工业硅期货价格承压。2月延续弱供需，预计产量和需求均大幅下降。一是因为主要的工业硅和多晶硅生产企业均有减产计划，二是因为2月生产天数较少，三是因为春节期间多数企业提前放假。2月现货交投预计减弱，期货交易时间窗口也较短。供应端2月工业硅产量有望进一步下降，据SMM，新疆某大型企业工业硅计划在1月底开始陆续减产一半，目前该厂区满产，产量约13万吨/月，若减产则将给2月带来约5-6万吨的减量。需求端2月大概率继续下降，但是环比变化幅度较小。从多晶硅角度来看，2月多晶硅产量有望降至8-8.5万吨。预计2月有机硅产量约17-18万吨。关注工业硅产量下降情况，一是企业减产落地情况，二是其他企业是否会增产弥补减量。维持工业硅价格震荡的预期，主要价格波动区间或将在8200-9200元/吨，关注需求端产量变动情况。套利窗口打开则上方承压，下方则有成本支撑。
【操作建议】低位震荡，关注减产落地情况
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