原标题：印尼扰动叙事叠加矿端跟涨 镍价继续向下空间有限
本周(2月2日至2月6日)，沪镍主力周K线收阴。截至周五(2月6日)收盘，沪镍主力合约收于131840元，跌幅1.93%。据数据显示，本周初，沪镍主力合约开盘报138000元，周内涨跌幅达-3.98%，持仓量环比上周减持46972手。
沪镍期货实时行情
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| 2月2日-2月6日沪镍期货行情数据 | |||||
| 交割月份 | 周开盘价 | 周收盘价 | 持仓量 | 持仓变化 | 成交量 |
| ni2603 | 138000 | 131840 | 85476 | -46972 | 3090038 |
| ni2604 | 138960 | 132080 | 46513 | -5823 | 275479 |
| ni2605 | 139400 | 132330 | 123852 | -5723 | 1046635 |
市场要闻：
截至202年1月31日，Mystee调研印尼铁治炼项目样本55个，其中涉及的BF/EFRKEF投产条数合计267条，月内新增3条产线。1月印尼馒生铁实际产星金属量14.41万吨，环比降幅9.31%，同比降幅2.31%。
2026年2月印尼镍湿法中间品预估镍金属产量4.19万吨，环比增加3.03%，同比增加18.40%。
据调研统计，2026年1月印尼精炼镍产星9900吨，环比增加1.02%，同比增加115.22%。目前印尼精炼镍企业产能12500吨，产能利用率79.20%。
机构观点：
南华期货：春节前基本面变化有限，矿端偏紧预期不改，菲律宾以及印尼主要矿区均进入雨季，产量以及装船量均会受到影响，矿端发运受限。新能源方面目前供需双弱格局延续，下游节前大多厂商已经完成备货，高价下进一步采购意愿不足。镍铁抛售恐慌情绪缓解有所反弹，一月供应偏弱，节前铁厂大多完成备货，同样呈现供需双弱格局。
金瑞期货：微观角度看，镍供应端印尼扰动叙事未变，配额削减预期仍处于难以证伪的阶段，印尼煤炭RKAB已有出现削减，1月镍铁产量环比有所减少，未来镍方面或有消息进一步催化。2月印尼镍矿升水上涨2美元/吨至HPM+27~28美元/吨，叠加HPM涨幅，2月第一轮镍矿价格整体环比上涨约5-7美元/吨。同时，精炼镍现货升贴水有所回升，库存继续堆积，不过淡季情景下，基本面矛盾或非核心。综合来看，印尼扰动叙事叠加矿价跟涨，方向仍偏多看待，节奏上跟随有色市场整体情绪变化，关注后续印尼消息面。
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