原标题：油脂：节后豆油补涨 棕榈油趋弱运行
连豆油上涨，因长假期间CBOT豆油（美国生物柴油政策可能利好）、国际原油（交易商担忧美国与伊朗之间不断升级的紧张局势）与BMD棕油（受CBOT豆油与国际原油上涨的提振）均上涨。主力5月合约报收在8140元，与13日收盘价相比上涨86元。现货随盘上涨，基差报价涨跌互现。
江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8540元/吨，较节前上涨110元/吨，江苏地区工厂豆油2月现货基差最低报2605+400。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8784元/吨，较节前上涨116元/吨，广东地区工厂2月基差最低报2605+20。港口三级油现货报每吨9950-10100元/吨，内陆报价为每吨9950-10300元，江苏地区工厂菜籽油2月现货基差最低报2605+560。
【基本面消息】
马来西亚棕榈油总署（MPOB）称，维持3月船期毛棕榈油出口关税在9%不变，由于毛棕榈油价格疲软。这一税率是基于3月份毛棕榈油每吨3,896.09马币（999.38美元的参考价。
船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为863358吨，较1月1-20日出口的947939吨减少8.9%。其中对中国出口4.0万吨，较上月同期1.9万吨增加明显。
船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为552196吨，较1月1-20日出口的658379吨减少16.1%。其中对中国出口4.9万吨，较上月的1.7万吨增加3.2万吨。
马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，2月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降22.24%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降23.82%，出油率（OER）环比增加0.3%。
监测数据显示2月24日，马来西亚24度报1085跌2.5美元，理论进口成本在9232-9314元之间，进口成本上涨133元。和港口现货对比来看，理论进口亏损幅度扩大了7-17元不等，其中天津亏损410元，广州亏损448元。
【行情展望】
棕榈油方面，受马币汇率走强以及出口表现疲软而短暂趋弱，但基本面上SPPOMA数据显示产量同期下降，或限制马棕的回调空间。预期后市会短暂进入4200-4250令吉区间的可能。国内方面，随着马棕在4200-4250令吉区间有滞涨回落并调整的担忧，连棕油后市围绕9000元反复地波动后，同样有向下展开调整的风险。暂时维持近强远弱的观点为主。
豆油方面，美国环境保护署（EPA）向白宫提交2026年生物燃料掺混配额提案，以供最终审查。这令市场关注生物燃料掺混需求增加的前景。由于豆油是美国生物基柴油的主要原材料，这一消息对豆油构成支持。不过，政策尚未公布，市场预计最终结果在3月份落地，另外，由于特朗普关税问题，美国大豆出口前景不明朗,CBOT大豆受到一定拖累，在成本端影响CBOT豆油走势。国内方面，相关数据显示春节期间餐饮消费呈现出强劲复苏和持续升温的态势，这导致节后贸易商有补货要求，期货市场受到提振。不过，美国关税问题依旧令交易商观望，连豆油即使上涨，涨幅也有限，主力5月合约上方压力继续看8200元。
菜油方面，受春节期间多重利好提振，国内油脂市场整体走高。而美国关税政策及生物柴油前景仍存不确定性，加之澳洲菜籽到港量持续增加，形成供应压力，短期关注9350元压力位。现货方面，随着东莞中粮开始压榨澳洲菜籽，且钦州中粮近期将重新开机，现货供应紧张局面有望缓解。目前现货价格随盘面波动，但基差报价表现偏弱。
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