原标题：燃料油：伊朗冲突爆发 关注霍尔木兹海峡动态
市场分析
上期所燃料油期货主力合约日盘收涨9%（涨停），报3186元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨8.99%，报3757元/吨。
周末美国与以色列对伊朗实施军事打击，并造成伊朗最高领袖哈梅内伊死亡。作为报复，伊朗展开多轮导弹和无人机反击，目标涵盖中东地区27个美军基地（分布在巴林、科威特、约旦等地）以及以色列的军事指挥中心和国防工业区。伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡。
目前来看，霍尔木兹海峡油轮通过数量已降至零附近，这意味着中东石油供应出现阶段性大幅收紧。其中，高硫燃料油是伊朗乃至波斯湾国家出口的重要产品之一，供应面临的风险敞口较大，短期地缘溢价受到进一步抬升。目前关注焦点在于霍尔木兹海峡物流受阻的范围以及持续时间，将决定高硫油市场是否从情绪担忧转为实际的供应短缺。
低硫燃料油方面，虽然中东地区生产的燃料油以高硫为主，低硫燃料油供应受到的直接影响相对高硫油小一些，但市场情绪溢价依然会跟随原油端整体抬升。此外，中东地缘冲突的加剧也会将部分船燃加注需求转移到亚太，叠加科威特与尼日利亚等地出口的回落，低硫燃料油市场结构已经有明显的边际改善。但随着自身估值修复，低硫燃料油对汽油的价差收窄，或将导致催化裂化装置利润与开工率降低，从而减少对低硫油组分的分流，构成裂解价差潜在的上方阻力。
策略
高硫方面：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向
低硫方面：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
风险
地缘冲突、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、炼厂意外检修、炼厂政策变化
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