原标题：碳酸锂：地缘冲突带来宏观变动 盘面偏强震荡为主
【现货】截至3月2日，SMM电池级碳酸锂现货均价17.25万元/吨，工业级碳酸锂均价17.2万元/吨，日环比均上涨500元/吨；电碳和工碳价差3500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价16.26万元/吨，工业级氢氧化锂均价15.12万元/吨，日环比均持平。昨日碳酸锂现货价格小幅上涨，氢氧化锂价格持稳，近期下游询盘较多但成交相对冷清，多维持谨慎观望。
【供应】根据SMM，1月产量97900吨，环比减少1300吨，同比增长53%；其中，电池级碳酸锂产量71440吨，较上月减少2670吨，同比增加51%；工业级碳酸锂产量21822吨，较上月增加1370吨，同比增加60%。截至2月26日，SMM碳酸锂周度产量20184吨，较节前一周数据增加1638吨。产量数据转为增加，节前盐厂检修陆续进入尾声，已有部分结束检修复产，带动供应增加。
【需求】需求端整体预期维持偏乐观，季节性弱化，今年动力重卡订单增量有所带动，储能订单火爆。头部铁锂企业集体检修减产，带动1月材料排产预期下修，关注后续材料厂实际开工情况。根据SMM，1月碳酸锂需求量124683吨，较上月减少5435吨，同比增加51.54%。2月在节假日影响下碳酸锂需求量预计继续降至110467吨。
【库存】根据SMM，截至2月26日，样本周度库存总计100093吨，较节前一周总库存减少2839吨；冶炼厂库存18382吨，下游库存40021吨，其他环节库存41690。SMM样本1月总库存为61270吨，其中样本冶炼厂库存为19162吨，样本下游库存为42108吨。全环节维持去库节奏，上游冶炼厂库存假期有所增加，下游春节期间仍有开工整体去库，电芯厂和贸易商库存基本持稳。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面在偏强区间震荡为主，由于资金关注点更多聚焦油化工及贵金属，新能源板块波动率下降，截至收盘，主力LC2505下跌0.96%至172020。周末以色列和美国对伊朗发动大规模军事打击引发市场关注，国际地缘形势不确定性增加推高商品板块整体的风险溢价。基本面变动不大，周度产量数据转为增加，季节性的盐厂检修陆续进入尾声，假期已有部分结束检修复产，开工率提升带动供应增加。需求整体预期偏乐观，今年季节性影响弱化，动力重卡订单增量有所带动，储能头部企业基本维持满产。下游需求保持韧性，在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，节日期间下游仍有部分开工，3月电芯和材料在排产环增幅度或有上调。全环节维持去库节奏，上游冶炼厂库存假期有所增加，下游春节期间仍有开工整体去库，电芯厂和贸易商库存基本持稳。整体而言，地缘冲突带来宏观不确定性增加，目前资金更多流向相关板块，新能源资金热度有所下降，但碳酸锂情绪和现实基本面维持韧性，短期大幅利空有限，盘面或维持偏强运行。盘面在前高附近测试表现出一定压力，主力参考17-18.5万区间为主，后续关注政策和宏观预期变动对交易逻辑的影响，前期多单逢高可适当减仓，或尝试期权保护。
【操作建议】多单逢高可适当减仓或尝试期权保护
【短期观点】偏强运行
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