原标题：工业硅：现货企稳 期货震荡为主
【现货价格】3月16日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价9000元/吨，不变；Si4210工业硅市场均价9550元/吨，不变；新疆99硅均价8500元/吨，不变。
【供应】从供应角度来看，3月产量预计有所回升，SMM预计将增加至34万吨以上，一是生产天数增加，二是新疆大型企业复产，三是有企业计划3月底投产工业硅。四地区总产量为4.644万吨，产量环比增加3220吨。
【需求】需求端有回暖迹象，3月下游需求及产量均预计有所恢复。预计多晶硅产量小幅上涨，有机硅虽然新一轮减排力度提升至35%，但3月产量大概率根据需求有所回升，且DMC均价上调至14000-14300元/吨，部分下游刚需采购。原生铝合金开工率回落、再生铝合金开工率回升，价格跟随铝价回升。整体而言，除多晶硅外，有机硅和铝合金需求预计稳中有增。出口需求预计维稳，暂无明显变化。
【库存】库存小幅回落，仓单增速放缓。工业硅期货仓单增加0.22万吨至10.89万吨，社会库存共计55.3万吨，下跌0.7万吨，厂库库存下跌0.67万吨至19.59万吨，总库存约85.3万吨。
【逻辑】现货企稳，期货震荡，小幅上涨10元/吨至8685元/吨。从成本端来看，原油依旧高位震荡，煤化工产品涨价，石油焦价格上涨。未来电极价格也有可能上涨。成本端上涨或将对工业硅底部有较强的支撑。从供需端来看，目前供应增长较快，需求小幅增长，再度累库，需注意累库压力。四地区总产量为5.3万吨，产量环比增加6550吨，同比增加7480吨，主因新疆及云南地区增长。需求端维稳为主，下游需求及产量均小幅回升。但出口需求预计小幅回落，中东地区航路或将影响10%左右的出口。关注环保及电价、石油焦、电极等成本端波动的影响。波动增加，谨慎操作，暂观望，或逢低布局多单。
【操作建议】期权：前期卖出期权可谨慎持有
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