【现货】截至6月30日，SMM电池级碳酸锂现货均价156500元/吨，工业级碳酸锂均价152500元/吨，日环比均上涨4750元/吨，电碳和工碳价差4000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价143750元/吨，工业级氢氧化锂均价131250元/吨，日环比均上涨4750元/吨。昨日锂盐现货价格整体上涨，上游复产预计基本消化后市场情绪好转，日内成交后点价居多。
【供应】根据SMM，6月碳酸锂产量115320吨，环比增加2025吨，同比增长48%；其中，电池级碳酸锂产量80925吨，较上月增加275吨，同比增加40%；工业级碳酸锂产量33135吨，较上月增加490吨，同比增加62%。截至6月25日，SMM碳酸锂周度产量26642，周环比增加243吨。上周产量数据延续小幅增加，前期部分检修项目完毕，锂辉石增量为主，新投项目陆续爬坡，6月排产预计仍维持环增。
【需求】需求整体维持韧性，国内新能源车终端的数据边际好转，单车带电量提升和出口改善有一定带动。储能市场仍乐观，头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。短期材料开工预计仍稳中有增，结构上磷酸铁锂持续环增，三元表现相对弱，目前市场预计6月材料排产整体维持环增。5月碳酸锂需求量148806吨，较上月增加8452吨，同比增加58.37%。需求维持环增预期，6月国内碳酸锂需求预计继续增加至152530，环比增幅约2.5%。
【库存】根据SMM，上周大样本库存周度总量129959吨，周内去库1207吨，冶炼厂库存15495吨，下游库存48285吨，其他环节库存66179。原口径下小样本周度库存总计95812吨，周环比减少833吨。SMM样本5月总库存为97139吨，其中样本冶炼厂库存为17925吨，样本下游库存为42018吨。上周社会环节库存维持稳定去化，去库幅度基本符合预期，近期冶炼厂和其他环节库存消化显著，下游持续补库。
【逻辑】昨日碳酸锂期货大幅上涨，日内盘面波动剧烈，媒体公告枧下窝已取得安全许可证，复产关键流程推动，早盘市场低开后即大幅走强，资金交易复产落地后利空消化，午后受到三方下游排产数据强劲和宏观的共振带动，盘面进一步走强，主力再度站上16万上方，截至收盘主力合约LC2609上涨8.36%至163360。消息面上，昨日中矿资源公告，自6月30日起对公司“年产3万吨高纯锂盐”生产线进行临时停产检修；7月11日起“年产3.5万吨高纯锂盐”生产线进行临时停产检修，局部低负荷运行，预计于7月底之前全部完成。基本面来看，周产量数据小幅增加，前期国内部分锂辉石冶炼线检修完成，新投项目稳定爬坡，6月排产预计仍维持环增，但盐湖有小幅减产预期，津巴布韦锂矿预计在7月中旬后才会集中到港。需求整体维持韧性，新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产持续，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元表现相对弱，需求短期维持环增预期。上周社会环节库存维持稳定去化，去库幅度基本符合预期，近期冶炼厂和其他环节库存消化显著，下游持续补库。整体来看，大厂复产基本落地后前期预期交易消化，淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑，短期盘面预计维持偏强震荡，主力参考15.5-16.5万运行，关注后续实际开工及库存消化节奏。
【操作建议】短线区间操作，中期回调低多思路为主
【短期观点】偏强震荡，主力参考15.5-16.5万
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