【市场回顾】
据新华社援引美国媒体4日报道，美国财政部长贝森特称，美国可能明日与伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡。据央视新闻，当地时间8月4日，美国国务卿鲁比奥表示，与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行的谈判“已经取得进展”，但协议尚未最终敲定，希望协议“很快能够达成”。据新华社援引伊媒报道，伊朗方面表示，伊朗仍在与阿曼就霍尔木兹海峡进行谈判，谈判在技术和政治层面取得“积极进展”。据路透社援引知情人士报道，伊朗已放弃此前要求对霍尔木兹海峡双向航运实施全面控制的立场，转而提出由伊方负责所有驶入该海峡船舶的航行管理，同时保留对驶离该海峡船舶的监督权和必要时的干预权。彭博社援引知情者消息称，伊朗政府在考虑允许欧洲国家参与霍尔木兹海峡扫雷行动。美国六月职位空缺从5月的754万降至736万，预期为745万。职位空缺的下降主要来自医疗保健、休闲及酒店业、批发贸易和商业服务行业的回落。裁员情况则变化不大，招聘有所增加，主要由医疗保健和建筑行业推动。
FOMC 2026票委、费城联储行长Anna Paulson表示，目前看到两种可能情景，若通胀数据持续改善、通胀预期保持稳定，现行利率水平或已足够\”温和限制性\”，可在合理时间内将通胀拉回2%目标；但若核心通胀持续顽固高企，则可能意味着当前政策限制力度不足，需要进一步收紧。
韩国银行宣布，将在中长期内扩大黄金在外汇储备中的占比，并引入从国内黄金生产商采购出口用黄金的新渠道，为时隔逾13年重启黄金购买计划，。与此同时，该行还开始购买以黄金为标的的美国交易所交易基金（ETF）。
隔夜，中东地区局势出现缓和希望，伊朗与各国有望就霍尔木兹海峡重新通航达成协议，国际油价下跌带动能化商品走弱。美元和美债亦同步回落，科技企业财报好于预期美股普涨，白银等工业金属均有显著上涨。国际黄金盘中小幅冲高回落后最高至4100美元以上，收盘报4083.49美元/盎司，涨幅0.76%。国际白银受到工业属性驱动表现更加强势盘中一度回到60美元上方，收盘涨幅达2.32%，收盘价59.512美元/盎司。铂钯同样受到油价下跌及资金情绪的驱动涨幅均超过6%。
【后市展望】
贵金属的多重宏观利空影响持续被消化，一方面在中东地区美伊战局被拉长，大宗商品供应存在较大冲击使通胀风险难以消退但总体可控，美联储口头保持鹰派但难有实质行动，美元和美债收益率存在“天花板”；另一方面尽管中国等央行持续增加黄金储备，但投资和消费需求下滑难以合力形成对价格的提振。在上述格局未被打破前，黄金在筑底后将持续震荡整理。未来需观察美国经济活动在AI科技行业的“泡沫”挤出效应中能否保持强势，相关数据在9月美联储会议前将对市场形成较大扰动，随着配置资金回流，已更新。
白银走势与黄金同步但波动相对更大，近期国内光伏等工业需求略有改善但投资需求相对偏弱对价格驱动偏弱，展望8月在宏观基本面变化不大、交易热度相对不高的情况下，价格维持在55-62美元区间波动，卖出虚值看涨期权可继续持有。
铂钯近期受到需求改善的提振走势与金银呈现一定分化相对抗跌，后续关注国内进口需求的变化，若存在韧性叠加宏观利空减弱则价格有望持续修复并看高一线盘中逢低买入。钯金在工业需求提振下价格仍将相对铂金走强，建议逢高做空铂钯比，继续关注广铂金8月仓单集中注销对当月合约价格影响，在近远月合约价差回落时可把握反套机会。
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