近年来，红利资产持续走强，高分红策略逐步从资产端传导至投资工具端，特别是ETF的分红规模相比以往出现明显提升。近期，华安上证180ETF公告将召开持有人大会，审议将分红次数由每年最多分配4次提升至12次。并且，招商中证红利ETF、工银中证A50ETF、汇添富中证港股通高股息投资ETF等均在今年调整了分红评估周期。
随着投资者对资产配置需求的多样化，业内人士表示，公募基金在分红模式上进行了一系列的创新尝试，不断优化分红机制设置，提升投资者持有体验。在ETF同质化竞争加剧的背景下，今年以来各家基金公司开始“卷”分红。在增量难寻的市场里，和过去的复利再投资“背道而驰”的月度分红机制，或将成为境内基金、理财产品设计的新趋势。
商议提升分红次数
根据市场环境变化，为更好地满足投资者需求，保护基金份额持有人的利益，6月26日，华安上证180ETF宣布将召开基金份额持有人大会，审议修改基金合同中关于基金收益分配原则的议案。
对比基金合同和拟修改后的表述，中国证券报记者发现，此次该ETF的收益分配原则将从以下两方面进行调整。
第一，该ETF的分红条件由“基金当年收益先弥补以前年度亏损后方可进行当年收益分配”改为“基金收益分配不须以弥补浮动亏损为前提，收益分配后有可能使除息后的基金份额净值低于面值”；第二，在符合基金分红条件下，该ETF的分红次数由“每年至少分配1次，最多分配4次”改为“每年最多分配12次”。
华安上证180ETF成立于2006年4月，是目前境内市场上唯一跟踪上证180指数的ETF。截至6月28日，该ETF的最新规模为191.86亿元，在股票型ETF中排名第16位。自成立以来，该ETF共计进行了9次分红，最近一次分红发生在2020年11月，分红金额约为3.78亿元。
除华安上证180ETF外，今年以来，华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接、招商中证红利ETF、工银中证A50ETF、汇添富中证港股通高股息投资ETF等均调整了收益分配原则。其中，华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接、汇添富中证港股通高股息投资ETF将分红评估周期缩短至月度，其余两只产品将分红评估周期缩短至季度。
优化ETF分红机制
在基金分红蔚然成风的市场环境下，ETF也纷纷加入分红大军。数据显示，2024年上半年，股票型ETF累计分红金额达到51.30亿元，远超2021年、2022年、2023年同期的17.74亿元、19.80亿元、29.87亿元。
今年以来，公募市场上规模最大的非货基金——华泰柏瑞沪深300ETF贡献了24.94亿元的分红规模，在年内已分红的股票型ETF中位居首位。
此外，规模最大的中证500ETF——南方中证500ETF更是在2013年成立后首次进行分红，并以12.67亿元的分红规模位居股票型ETF第二名；2019年成立的工银沪深300ETF、2020年成立的国泰上证综合ETF，也都在今年进行了首次分红，分红规模分别为1.97亿元、0.74亿元。
为顺应市场趋势、满足投资者需求，部分今年刚成立的股票型ETF就已经进行了多次分红。例如，今年3月成立的工银中证A50ETF、万家中证红利ETF以及今年4月成立的国泰上证国有企业红利ETF，目前均已完成两次分红，累计分红金额分别为2368.71万元、44.54万元、135.62万元。
中国证券报记者采访了解到，ETF由于以净价指数（不考虑分红和分红再投资）为业绩基准，因此相对于指数业绩，其稳定的超额收益主要来源于成分股分红以及分红再投资。招商基金介绍，ETF分红不仅可以为投资者提供较为可预期的现金流回报，提升持有人投资体验及获得感，还可以暂免征收所得税、免收分红手续费，一定程度可让投资者享受税收优惠。通过分红将成分股股息派发给持有人，也有利于ETF更紧密跟踪标的指数。此外，平安基金表示，投资者通过分红可以先锁定一部分收益，规避行情下跌时投资资金缩水的风险。
随着投资者对资产配置需求的多样化，中信建投（601066）金工及基金研究团队表示，公募基金在分红模式上进行了一系列的创新尝试，不断优化分红机制设置，提升投资者持有体验，例如设置强制分红条款、降低分红门槛、增加分红频率等。部分ETF约定在有超额收益的前提下强制每季度甚至每月进行分红，给投资者提供了可预期的稳定现金流。
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