原标题：宏观回暖 锡价反弹
【期货建议】
265000-270000区间空单可继续持有
【主要观点】
宏观方面，对等关税政策超预期缓和，但其作为谈判博弈手段，并未出现直接反转，后续仍有反复不确定性。供应方面，现实锡矿供应维持紧张，冶炼厂加工费进一步下调500元/吨，但此前缅甸佤邦再次推动曼相矿山复工复产进程，预期原料将于7月左右产出，供给侧修复预期。需求方面，受国内政策提振，焊锡开工率有所改善，但主要集中在头部企业，中小型企业订单改善有限，同时考虑美关税及半导体周期影响，对于后续需求预期偏悲观。
综上所述，宏观情绪回暖带动锡价反弹，但考虑到供给侧逐步修复中，以及需求预期悲观，因此对锡价保持逢高空思路，265000-270000区间空单可继续持有，关注供给侧原料恢复节奏。
【未来1个月定性分析】
偏弱震荡。
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