原标题：原油：印度信实恢复俄油采购
市场要闻与重要数据
1、纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格下跌3美分，收于每桶58.35美元，跌幅为0.05%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌14美分，收于每桶62.24美元，跌幅为0.22%。SC原油主力合约收跌0.02%，报443元/桶。（来源：Bloomberg）
2、当地时间12月24日，塞尔维亚石油公司获得美国财政部负责制裁事务的机构（海外资产控制办公室）发放的新的特别许可，相关许可期限延长至2026年3月24日。新许可允许塞尔维亚石油公司在制裁框架下，继续就涉及俄罗斯股权的调整和出售问题开展谈判，为有关方面争取进一步协商解决的时间。不过，此次发放的许可并不意味着公司可以正常开展全部经营活动。在许可有效期内，公司仍未获得全面恢复日常生产和商业运营的授权。塞尔维亚总统武契奇表示，许可延期在一定程度上缓解了时间压力，但对彻底解决能源供应和企业经营问题的实际作用有限，塞方仍需尽快推动形成长期、稳定的解决方案。（来源：Bloomberg）
3、由于终端维修延误，里海管道联盟（CPC）混合油12月的装载量较初步计划下调33%，至114万桶/日。(来源：Bloomberg）
4、阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至2025年12月22日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2032.7万桶，较前一周增加18.5万桶。其中，轻质馏分油库存增加58.8万桶至747.3万桶，中质馏分油库存减少26.7万桶至230.9万桶，重质残渣燃料油库存减少13.6万桶至1054.5万桶。（来源：Bloomberg）
投资逻辑
昨日信实宣布恢复俄油采购，在合规与乌拉尔超级贴水两者的权衡下选择了后者，不过由于欧盟1月21日开始实施的制裁新规，原产地为俄罗斯所加工的成品油无法出口到欧洲，信实需要将供应欧洲的成品油转向拉美、非洲等市场，这对欧洲柴油裂解价差形成支撑，未来由于制裁带来的二元结构将从原油传导至成品油。
策略
油价短期震荡偏弱，中期空头配置
风险
下行风险：俄乌和谈达成，宏观黑天鹅事件
上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供
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