原标题：油脂：棕榈油短线冲高 油脂整体不宜过度看涨
连豆油跟随国际油脂上涨，呈现低开高走态势。国内方面，上周末工厂豆油库存减少2万吨，且部分地区工厂停机率上升，市场有挺价心理，提振期货市场。主力5月合约报收在7878元，与昨日收盘价相比上涨60元。现货多上涨，基差报价以稳为主。
江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8400元/吨，较昨日上涨60元/吨，江苏地区工厂豆油12月现货基差最低报2605+520。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8628元/吨，较前一日上涨136元/吨，广东地区工厂12月基差最低报2605+120。港口三级油现货报每吨9890-10190元/吨，内陆报价为每吨9950-10500元，江苏地区工厂菜籽油12月现货基差最低报2605+650。
【基本面消息】
马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2025年12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降7.44%，其中马来西亚半岛的产量环比下降11.66%，沙巴的产量环比下降2.12%；沙捞越的产量环比下降0.75%；东马来西亚的产量环比下降1.73%。
马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，12月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降9.12%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降8.49%，出油率（OER）环比下降0.12%。
船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为824276吨，较11月1-25日出口的584574吨增加41.0%。其中对中国出口8.29万吨，较上月同期的3.87万吨增加4.4万吨。监测数据显示12月30日，马来西亚24度报1032.5涨5美元，理论进口成本在8933-9016元之间，进口成本下降35美元。和港口现货对比来目的地，理论进口亏损幅度缩小了181元。其中天津亏损238元，广州亏损305元。
【行情展望】
棕榈油方面，市场重新聚集月末库存增长的潜在利空，后市仍有跌破4000令吉后二次下探3900令吉的风险。国内方面，大连棕榈油期货市场维持在8500元附近强势整理后，短线出现了拉升上涨走势，不排除有进一步冲击8750元的可能。在此位置或受多空离场抛售打压的影响，提防逐步滞涨后重新承压下跌的风险。
豆油方面，目前巴西天气总体良好，大豆丰产在望。阿根廷大豆播种已经完成近8成，部分地区天气干燥可能对大豆生长不利。虽然中国一直在大量购买美国大豆，但尚未装运，中美大宗商品贸易存在风险。CBOT大豆依旧承压。国内方面，元旦假期将至，资金获利了结为主，盘面波动空间不大，主力5月合约围绕年线7850元震荡调整格局不变。元旦后春节备货启动，但整体豆油并不缺货，涨幅度或有限。
菜油方面，菜油港口现货延续去库态势，贸易商惜售挺价心理较强，01和03合约表现强势。关联油脂表现一般，短线未能提供有效上涨驱动，从而限制整体菜油上行空间，近期需关注其能否继续测试9200元压力位，不宜过度看涨。
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