原标题：液化石油气：内外盘延续分化 市场压制因素仍存
市场分析
1、1月19日地区价格：山东市场，4450-4500；东北市场，3910-4060；华北市场，4280-4410；华东市场，4350-4450；沿江市场，4820-5080；西北市场，4250-4400；华南市场，4890-4998。（数据来源：卓创资讯）
2、2026年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷606美元/吨，涨6美元/吨，丁烷601美元/吨，涨6美元/吨，折合人民币价格丙烷4673元/吨，涨44元/吨，丁烷4635元/吨，涨45元/吨。（数据来源：卓创资讯）
3、2026年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨，涨6美元/吨，丁烷593美元/吨，涨6美元/吨，折合人民币价格丙烷4612元/吨，涨45元/吨，丁烷4573元/吨，涨44元/吨。（数据来源：卓创资讯）
昨日外盘保持坚挺，国内现货市场涨跌互现，品种与区域间分化延续。整体来看，LPG市场依然呈现“外强内弱”的格局。虽然近期海外供应边际收紧，外盘价格走势相对坚挺，但PG走势相对较弱，尤其是醚后碳四与民用气价格的倒挂对PG盘面形成额外压制。此外，仓单与交割博弈给市场带来扰动，尤其主力合约切换到03合约后，仓单集中注销的压力将更为明显。往前看，我们认为中期海外供应增长趋势延续，中东与美国供应均存在回升空间，全球平衡表依然是供过于求的预期，市场内生性上行驱动有限。但值得一提的是，如果伊朗地缘局势进一步升级，甚至出现LPG供应断供事件，则将导致国内货源显著收紧，是盘面潜在的上行风险因素，值得持续关注。
策略
单边：短期中性，关注伊朗局势；中期向下
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
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