原标题：锰硅硅铁：钢厂补库接近尾声 双硅盘面震荡运行
市场分析
硅锰方面，本月已进入传统淡季，临近春节，市场观望情绪较浓，整体价格波动中暂稳。截至本月最后一个交易日，锰硅期货主力合约收于5872元/吨，较上月下跌64元/吨。现货端：工厂备货接近尾声，硅锰市场震荡运行，6517北方市场价格5600-5700元/吨，南方市场价格5720-5770元/吨。
供需与逻辑：供应端，据Mysteel最新调研数据显示：全国187家独立硅锰企业样本开工率36。21%，较上周持平；日均产量2.74万吨，减120吨；需求端，本周五大材硅锰需求为11.72万吨，环比上周增0.3%。
整体来看，目前硅锰基本面有所改善，然而库存压力依旧较大，且有新产能投产，供需仍偏宽松。后续铁水产量仍有增加预期，叠加春节前钢厂补库预期，硅锰需求有改善预期。近期南非关税政策扰动，后期可能提升锰矿成本，关注锰矿成本支撑及产量变化情况。
硅铁方面，本月硅铁期货跟随整个黑色呈震荡走势。截至本月最后一个交易日，主力合约收于5660元/吨，较上月下跌12元/吨。现货端：南方电网率先进行电力市场改革影响市场情绪，月底关注新一轮钢招备货情况以及主流钢厂定价情况。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5280-5400元/吨，75硅铁价格报5850-5900元/吨。
供需与逻辑：供应端，据Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国29.12%，环比上周增0.03%；日均产量141075吨，环比上周增0.07%，增10吨。需求端，周度五大材硅铁需求为1.86万吨，环比上周增0.3%。
整体来看，目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产和冬储补库，硅铁需求有望改善。陕西出台下半年执行差别电价政策，影响市场情绪回暖，然而考虑到明年国内电价有望进一步下移，加硅铁整体产能过剩，价格高度受到压制，关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。
策略
硅锰方面：震荡
硅铁方面：震荡
跨品种：无
跨期：无
风险
宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
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