原标题：氯碱：乙烯法降负预期提升
市场要闻与重要数据
PVC:
期货价格及基差：PVC主力收盘价5571元/吨（+342）；华东基差-271元/吨（-192）;华南基差29元/吨（-82）。
现货价格：华东电石法报价5300元/吨（+150）；华南电石法报价5600元/吨（+260）。
上游生产利润：兰炭价格685元/吨（+0）；电石价格2880元/吨（+150）；电石利润42元/吨（+150）；PVC电石法生产毛利-159元/吨（+279）；PVC乙烯法生产毛利-283元/吨（-294）；PVC出口利润97.9美元/吨（+122.7）。
PVC库存与开工：PVC厂内库存45.8万吨（-4.6）；PVC社会库存63.6万吨（+2.0）；PVC电石法开工率80.41%（-1.36%）；PVC乙烯法开工率77.24%（-3.16%）；PVC开工率79.42%（-1.93%）。
下游订单情况：生产企业预售量89.0万吨（+11.0）。
烧碱：
期货价格及基差：SH主力收盘价2483元/吨（+156）；山东32%液碱基差-436元/吨（-156）。
现货价格：山东32%液碱报价655元/吨（+0）；山东50%液碱报价1110元/吨（+0）。
上游生产利润：山东烧碱单品种利润1039元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）563.7元/吨（+0.0）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）371.66元/吨（-50.00）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1519.32元/吨（+652.53）。
烧碱库存与开工：液碱工厂库存55.00万吨（+0.91）；片碱工厂库存3.80万吨（-0.60）；烧碱开工率86.40%（+1.50%）。
烧碱下游开工：氧化铝开工率82.62%（-0.10%）；印染华东开工率42.46%（+18.12%）；粘胶短纤开工率90.09%（+1.66%）。
市场分析
PVC：
PVC自4月1日起取消出口退税，国际地缘冲突持续，海外裂解装置降负运行，乙烯法PVC原料供应收紧，部分海外装置负荷下调，出口预期好转，出口价格大幅上涨。国内部分乙烯法企业同样面临原料供应受限问题，部分装置已降负，后续降负预期增加。电石法受价格上涨利润好转，负荷或提升。本周新增烟台万华检修。需求端下游开工逐步回升，但社会库存持续累库且同比处于高位，PVC仓单亦维持同期高位，3月仓单注销带来的现货供应压力较大。在地缘冲突支撑下，海外石脑油裂解装置降负加剧原料收缩预期，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在，供应收缩，出口好转，3月库存压力将得到有效缓解。叠加下游开工恢复及两会宏观预期向好，市场情绪好转，后续需重点跟踪地缘冲突变化、出口订单执行情况，乙烯法及电石法企业负荷变动。
烧碱：
受国际地缘冲突持续影响，海外氯碱装置因成本抬升存降负预期，带动国内氯碱产品出口询单增加，国内乙烯法PVC企业降负，带动市场对一体化烧碱降负预期增加。50%碱价格快速走强，32%碱价格小幅跟涨。供应端开工率小幅提升且处于同比高位，3月计划检修企业或有变化；需求端非铝行业节后开工回升，带来刚需采购增量；但氧化铝厂部分检修导致开工小幅下降，叠加氧化铝行业反内卷拖累远期烧碱需求预期，且广西氧化铝投产进度延后。山东、江苏地区烧碱去库。液氯下游开工恢复，液氯价格提升，烧碱成本支撑减弱。当前烧碱供需环比小幅好转，后续需重点关注出口订单实际执行情况，山东部分32%碱转产50%碱，关注32%碱价格走势，盘面升水现货价格较多，波动加剧。
策略
PVC
单边：震荡偏强
跨期：V05-09逢低正套
跨品种：无
烧碱
单边：震荡偏强
跨期：观望
跨品种：无
风险
PVC：宏观政策扰动，装置检修动态
烧碱：液氯价格波动；装置检修动态；下游囤货节奏
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