原标题：棉花：价格延续调整 但整体空间有限
【行情分析】
洲际交易所（ICE）棉花期货下跌，受到美元走强打压。在美联储维持利率不变后，美元正逐步收复过去两个交易日的跌幅。投资者正等待美国农业部（USDA）将在北京时间周四20:30发布的周度出口销售报告。上周的报告显示，3月5日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增25.32万包，较之前一周增加68%，越南继续大幅领先其他国家，其他主要买家则相对平淡。USDA平衡表大幅上调全球产量、下调消费，美棉平衡表不动。美棉检验进度超100%，预计最终检验量305万吨上下，符合产量预期。美棉种植在即，主产区干旱高位持续，预计美棉维持震荡偏强走势。国内方面，增发30万吨加工贸易配额正式落地，郑棉利空因素兑现。随着“金三银四”传统旺季到来，下游需求逐步回暖，企业新增订单增多，开机率持续回升。不过棉价处于高位，纺企即期利润偏弱，补库意愿较为谨慎，多以随用随买为主，市场观望情绪浓厚。此外，港口保税棉货源充裕，进口棉性价比优势凸显，对新疆棉价格形成一定压制。不过中长期来看纺企高产能下对棉花原料需求依旧强劲，对棉价仍有较强支撑，继续关注棉花种植补贴政策及内外新棉播种情况，同时也需注意棉价若再度上涨至较高水平，是否存在抛储等配套政策。综上，短期棉价维持高位震荡。
【基本面消息】
USDA：根美国农业部的统计，截至2026年3月12日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为304.82万吨，占年美棉产量预估值的100.6%，同比下滑4%（2025/26年度美棉产量预估值为303万吨）。
美陆地棉检验量296.02吨，检验进度达100.5%，同比下滑4%；皮马棉检验量8.8万吨，检验进度达104.1%，同比下滑14%。美棉上市检验已超100%，后续增量很少。季度可交割比持稳，小幅领先去年水平。预计最终上市检验量在305万吨上下，稍高于303万吨的产量预期。
美棉出口：截止3月5日当周，2025/26美陆地棉周度签约5.74万吨，环比增长68%，较四周平均水平减少8%，同比减少7%，其中越南2.64万吨，孟加拉0.64万吨；2026/27年度美陆地棉周度签约0.83万吨；2025/26美陆地棉周度装运8.39万吨，环比增31%，较四周平均水平增77%，同比增11%，其中越南装运3.37万吨，巴基斯坦1.07万吨。
国内方面：
截至03月18日，郑棉注册仓单12480张，较上一交易日减少2张；有效预报279张，仓单及预报总量12759张，折合棉花51.04万吨。
03月18日，内地3128皮棉到厂均价16870元/吨，跌200.00元/吨；内地32s纯棉纱环锭纺价格23200元/吨，平；纺纱利润为-949.38元/吨，涨220.00元/吨；原料棉花价格下跌，纺企纺纱即期利润增加。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
本网站中部分文字、图片、音频、视频来源于互联网及公开渠道，仅供学习参考，版权归原创者所有! 如侵犯到您的权益，请及时通知我们！我们将在第一时间内删除。邮箱：tdaz599#163.com 如若转载，请注明出处：http://www.cflaw.cn/archives/135591.html
